Расчет EBIT

Расчет EBIT по РСБУ. Формулу взял в книге Ковалева
EBIT = операционная прибыль(Ф2 стр 140) + проценты к получению (Ф2 стр 70).


Небольшой кусок, утыренный с форума cfin.ru


Еще, наверное, нужно пояснить суть показателя EBIT. Это оценка прибыли с позиций кредиторов. Дело в том, что привлекая дополнительные заимствования и увеличивая размер процентных расходов компания может вовсе избежать уплаты налога на прибыль, поскольку проценты вычитаются при расчете налога на прибыль. По этой причине они не должны беспокоить менеджеров и кредиторов при оценке способности компании обслуживать долги. Правда при этом вся прибыль достанется кредиторам. Именно поэтому EBIT нецелесообразно использовать для оценки акционерной результативности. В связи с этим, я, честно говоря, не очень понимаю причины столь высокой популярности показателя EBIT при оценке результативности компании. Нужно всегда иметь в виду его смысл и осознавать ограничения в использовании. Критики в англоязычном интернете предостаточно.
Результативность компании оценивается обычно с точки зрения инвесторов. А для них более осмысленными показателями являются NOPAT и прибыль после уплаты процентов и налогов.

Первоначально EBITDA использовался для определения способности компании обслуживать долги. Кредиторы, глядя на него, могут быстро определить, какую сумму процентных платежей «потянет» компания в ближайшей перспективе. Поскольку проценты по долгу сокращают налогооблагаемую прибыль, то вся сумма EBITDA может быть направлена на выплату процентов. Тогда чистая прибыль будет равна нулю. Налоги начисляются уже после выплаты процентов. Амортизация, как неденежный расход, также может быть полностью направлена на выплату долга. Правда, при этом компания не замещает износ своих основных средств. Но, кредиторов это волнует в последнюю очередь. На основе EBITDA вычисляются коэффициенты, которые лучше раскрывают способность компании привлекать, обслуживать и погашать долги, например, коэффициенты «EBITDA/Interest Expense» и «Total Debt/ EBITDA». Они используются даже солидными рейтинговыми агентствами.

Машиностроение - двигателестроение

К данному сектору относятся предприятия, связанные с производством авиадвигателей, турбин для газовой промышленности. 

УМПО

Русполимет

ПАЗ - Когда лидерство мало что значит.

      Павловский автобусный завод(«Павловский автобус») был построен в 1932 году для обеспечения УАЗ и ГАЗ кузовной арматурой, производства авто-инструмента. Автобусную специализацию завод получил лишь в 1952 году. Ключевой задачей ПАЗ стало обеспечение народного хозяйства среднетоннажными автобусами. С 1989 года основной продукцией стал автобус ПАЗ-3205 (та модель, которую мы видим ежедневно). На сегодняшний день ПАЗ занимает 80% рынка в своем классе. 

Автодизель

      "Автодизель" (Ярославский моторный завод, ЯМЗ) - ведущий производитель дизельных двигателей для грузовиков в России. Завод был создан с 1916 году как автомобильный, специализация на производстве двигателей произошла в 1958 году. Завод поставлял двигатели для автозаводов "МАЗ", "Урал", "Краз", тракторных заводов. В 1993 году стал акционерным обществом, в 2001 году был куплен "Сибирский алюминием" Олега Дерипаски. 

Заволжский моторный завод

            Акции Заволжского моторного завода заинтересовали меня после глубокого перелопачивания информации про ГАЗ. Компания торгуется на ММВБ и является одним из редких представителей своего сектора - производителей двигателей. Поскольку двигатель, это самая дорогая деталь автомобиля, интересно посмотреть, насколько успешны производители двигателей.

Машиностроение - автомобилестроение

Как понятно по названию поста, он посвящен отечественному сектору автомобилестроения. 


СОЛЛЕРС
УАЗ (входит в Соллерс) пост 11.04.2011
Заволжский моторный завод (ЗМЗ) (входит в Соллерс) пост 12.04.2011


КАМАЗ
АвтоВаз
Группа ГАЗ
ПАЗ (входит в ГАЗ) пост от 14.05.2011
Автодизель (входит в ГАЗ) пост от 14.05.2011

УАЗ

     По мере восстановления экономики все более интересным становиться машиностроительных сектор. Компании сектора торгуются часто по интересным коэффициентам, и дают все основания предполагать возвращения былых уровней прибыльности. Весьма интересными для инвестиций мне показались акции УАЗ, в свете последних квартальных результатов.

Статьи 2010 года

• Статья про Силовые Машины. Статья большая, родная. Увы, в тексте была пара ошибок, которые привлекли внимание пресс-службы компании

«D`» №23 (111) 13 декабря 2010 - 26 декабря 2010
Российское машиностроение долгое время находилось на задворках интересов отечественных портфельных инвесторов. Гиганты советской индустрии, в отличие от сырьевых компаний, никак не могли встроиться в рыночную экономику. Однако постепенно ситуация начинает исправляться.

Бенефициар реформы РАО

• Очень удачная была тема про КНОС и Нижнекамскнефтехим.

Химический клад Татарстана
«D`» №12 (99) / 28 июн 2010
Российская экономика может не только экспортировать углеводороды, но и перерабатывать их. Татарская нефтехимия не сильно избалована вниманием инвесторов, но в этом виновата она сама

Химический клад Татарстана

• Потом статья про Уралкалий. Повезло написать ее прямо перед громкими событиями.

Акции «Уралкалия» спекулятивно растут в ожидании оферты. Однако, даже если она состоится, лучше не предъявлять бумаги к выкупу, а оставить себе

Компания с обложки Playboy

• Неплохая статья про Акрон-Дорогобуж.

Химическая семейка
«D`» №9 (96) / 17 май 2010, 00:00
«Акрон» и «Дорогобуж» — представители одного холдинга на бирже ММВБ. Выбор между акциями этих компаний неоднозначен, однако покупка в любом случае сулит хороший барыш

Химическая семейка

• Среди первых была статья про объединение МГТС-Комстар

Телекоммуникационная матрешка
В отличие от государства, которое в случае со «Связьинвестом» щедро к миноритариям, АФК «Система» к ним скупа. В 1993 году государственная МГТС участвовала в учреждении МТС, в 2010-м рыночная «дочка» поглощает государственную «мать»

Телекоммуникационная матрешка

• Первой была опубликована статья про ВТБ